Commentaire : le marché des capitaux chinois émet un signal de plus en plus clair sur l’approfondissement des réformes

Le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil des Affaires d'Etat de Chine a récemment décidé d'approfondir les réformes du marché des capitaux chinois et d'en faire un "accélérateur" pour promouvoir un développement économique de qualité. Il y a à peine une semaine, la Commission de contrôle boursier de Chine a déclaré que le plan global des réformes du marché des capitaux chinois avait pris forme. On peut ainsi constater que le signal à l’approfondissement des réformes de ce marché devient de plus en plus clair et que la capacité du marché des capitaux à mieux servir l'économie réelle sera encore renforcée.

Depuis que le marché des capitaux chinois faisait ses premiers pas en 1990, la Chine n'a cessé de faire progresser les réformes de ce marché et de renforcer sa conception globale. En 2004, le gouvernement chinois a planifié la réforme, l'ouverture et le développement stable de son marché des capitaux, en se concentrant sur neuf aspects, et mettant l'accent sur la réforme de la répartition des droits d’apport des sociétés cotées en Bourse, afin de réaliser la pleine circulation du marché boursier. Dix ans plus tard, en 2014, la Chine a dessiné un plan de développement de son marché des capitaux, un plan couvrant le marché boursier, le marché obligataire et le marché à terme.

A l'heure actuelle, le nouveau cycle de réformes sur le marché des capitaux chinois fait face aux grandes incertitudes concernant l'environnement extérieur. La résilience du marché des capitaux chinois aux chocs externes a considérablement augmenté, alors que le maintien de la vigueur et l’approfondissement des réformes constitue la stratégie fondamentale pour résister aux risques et parvenir au développement.

D’après cette réunion du Comité de développement de la stabilité financière du Conseil des Affaires d'Etat de Chine, il nous faudra renforcer la conception globale du marché des capitaux chinois, en prenant la réforme du marché de l'innovation scientifique et technologique de la Chine (STAR market) comme point de percée. Depuis le lancement du STAR market, il y a plus d’un mois, la Bourse de Shanghai a reçu les documents de candidature de plus de 150 sociétés pour l’émission des actions, dont 28 ont été cotées en Bourse. Son rôle en tant qu’un projet pilote pour les réformes du marché des capitaux chinois a commencé à se faire sentir. La Chine a récemment avancé en termes explicites l’étude et l’amélioration des systèmes de cotation, de refinancement, de fusion-acquisition, de réorganisation des entreprises au STAR market, ainsi que la création des conditions propices à la réforme du système d’inscription de ce marché.

A présent, l’un des problèmes du développement du marché des capitaux chinois est l’insuffisance du financement et des investisseurs institutionnels à long terme. A cet égard, la réunion du Comité de développement de la stabilité financière du Conseil des Affaires d'Etat de Chine a pris une disposition, soulignant la culture de divers investisseurs institutionnels et la création de conditions favorables à la poursuite de l’introduction de fonds à long terme sur le marché.

Il est à noter que récemment, les sociétés indicielles internationales ont à nouveau fait confiance aux actions A. Parmi elles, on compte MSCI, la plus grande société indicielle du monde, et FTSE Russell, deuxième entreprise mondiale spécialisée dans le calcul d'indices. Selon le plan global de réforme du marché des capitaux chinois, le marché des actions A s’attend à une série d’avantages considérables, en particulier en matière de réformes du système de base, de garantie de l’Etat de droit, de qualité des sociétés cotées en bourse et d’entrée de fonds à long terme sur le marché. A mesure que la réforme progresse, de plus en plus augmente le nombre d'investisseurs institutionnels qui valorisent les investissements, ce qui renforcera le développement stable du marché des capitaux chinois.

Avec l'avancement du nouveau cycle de réformes, la vitalité, la résilience et la capacité de servir l'économie réelle du marché des capitaux chinois seront encore renforcées, ce qui constituera une force puissante pour promouvoir le développement de haute qualité de l'économie chinoise.