Commentaire : Les actifs chinois sont devenus la norme fondamentale du capital international

Après la clôture du marché boursier chinois ce vendredi 21 juin, FTSE Russell, deuxième entreprise mondiale spécialisée dans le calcul d'indices, a inclu les actions A dans sa série d'indices boursiers mondiaux. C’est une autre bonne nouvelle pour le marché des capitaux chinois, suite à l’augmentation de la proportion d’actions A par MSCI, la plus grande société indicielle du monde, à la fin du mois de mai. Cela signifie que les investisseurs internationaux continuent de maintenir la demande en investissements sur le marché des capitaux chinois et qu’ils sont également confiants des perspectives économiques de la Chine.

Le marché des capitaux de la Chine, deuxième économie mondiale, est à l'origine un élément indispensable à la répartition des actifs à travers le monde. A l'heure actuelle, il s’observe des incertitudes accrues sur les marchés des capitaux mondiaux, en raison notamment de l'escalade des tensions commerciales. Dans ce contexte, l'économie chinoise continue de fonctionner de manière régulière, et les caractéristiques d'un risque faible et d'un revenu stable de son marché financier sont évidentes. La valorisation des actions A est à son bas niveau historique, le ratio cours sur bénéfices de l'indice composite de la Bourse de Shanghai est d’ailleurs de 13, inférieur à celui des principaux indices boursiers mondiaux tels que le Dow Jones, ce qui est très attrayant pour les investisseurs internationaux. Le marché boursier des actions A est de plus en plus considéré comme un marché refuge par les capitaux internationaux. C’est également une raison cruciale pour laquelle les deux principales sociétés mondiales susmentionnées ont successivement tendu les rameaux d’olivier aux actions A.

Derrière MSCI et FTSE Russell, se trouvent des investisseurs qui gèrent des actifs financiers mondiaux qui coûtent environ 25 000 milliards de dollars. Prenons l'exemple de FTSE Russell. Les actions A ont été intégrées dans sa série d'indices, ce qui permettra aux investisseurs internationaux une allocation plus efficace des actifs des actions A. En particulier, certains fonds indiciels suivant les indices de FTSE Russell achèteront directement des actions indicielles. A présent, sur les marchés obligataire et boursier chinois, la part des capitaux étrangers n’est que de 2% à 3%, ce qui signifie qu’il existe un grand espace pour que les capitaux étrangers puissent entrer sur le marché des capitaux chinois. Selon les prévisions de Mark Makepeace, directeur général de FTSE Russell, d'ici cinq à dix ans, le nombre de fonds indiciels étrangers entrant sur le marché chinois sous forme de fonds de suivi d'indices pourrait atteindre 2 500 milliards de dollars. Cela contribuera à améliorer la structure du marché des capitaux chinois et encouragera les entreprises chinoises à mieux participer à la concurrence sur les marchés mondiaux.

L'entrée des capitaux internationaux dans les actions A montre d’une part, leur confiance dans l'élargissement de l’ouverture chinoise et la profonde intégration de la Chine dans les marchés financiers mondiaux, et d’autre part, de bonnes anticipations des investisseurs internationaux à propos des perspectives de la croissance économique chinoise.

A l'heure actuelle, la Chine a considérablement assoupli les restrictions autrefois imposées aux capitaux étrangers dans le secteur des valeurs à terme et de ceux des sociétés de fonds. Des marchés à terme concernant des articles spécifiques tels que le pétrole brut et le minerai de fer sont désormais ouverts aux investisseurs internationaux. Il en est de même du lancement du programme Shanghai-London Stock Connect qui constitue une mesure importante dans l'ouverture réciproque dans les deux sens du marché des capitaux de la Chine. Le lancement du marché boursier des star-up scientifiques et technologiques, ainsi que la mise en place de son système d’inscription à titre expérimental, sont autant des signaux forts qui permettront au marché des capitaux chinois de se référencier davantage à la réforme des règles internationales ... Cette série d'initiatives permet aux investisseurs internationaux de voir et de reconnaître les efforts et la détermination du marché des capitaux chinois à s'ouvrir sans cesse.