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    Le FMI salue les mesures d'assouplissement quantitatif des pays développés
      2013-04-17 16:17:14  cri

    Le Fonds monétaire international (FMI) a publié récemment le nouveau 《Rapport sur les perspectives de l'économie mondiale》, qui révise les prévisions de croissance économique pour les deux prochaines années. Le rapport, sous le titre "une nouvelle hausse de la dette publique et une croissance ralentie" montre que les banques centrales des pays en développement ont mieux géré la prévision d'inflation. Pour l'instant, les mesures d'assouplissement quantitatif lancées par des pays développés ne vont pas élever la pression inflationniste à long terme. Et ce résultat est devenu, à nouveau, un point auquel le public reste attentif.

    Selon le rapport, dès l'éclatement de la crise financière en 2008, et malgré la grave hausse du chômage, l'inflation dans les pays développés est restée généralement stable. Regardant vers l'avenir, le rapport du FMI conclut que le souci d'une inflation forte ne devait pas empêcher les mesures d'assouplissement quantitatif, si la prévision d'inflation reste stable.

    《Une faible hausse des prix à la consommation ne veut pas nécessairement dire qu'il n'y a pas de déséquilibres économiques, et une inflation conforme aux objectifs n'indique pas forcément qu'il n'y a pas de capacités inutilisées. Dans les années 2000, un chômage faible coexistait avec une inflation galopante des prix des actifs dans plusieurs pays; aujourd'hui, une inflation proche de l'objectif coexiste avec un chômage élevé》, indique le rapport.

    La stabilité de l'inflation observée ces dernières années s'explique par deux facteurs principaux, selon les conclusions d'une étude publiée dans la dernière édition des Perspectives de l'économie mondiale du FMI. À l'aide d'une analyse économétrique et d'études de cas, un chapitre examine les déterminants du comportement des prix.

    En premier lieu, les anticipations inflationnistes se sont plus fermement ancrées, ou sont devenues plus résistantes aux changements, ce qui reflète la confiance de l'opinion publique, qui pense que l'inflation va rester proche des objectifs fixés par les banques centrales nationales. En second lieu, l'inflation réagit moins à l'évolution du chômage conjoncturel.

    Le rapport du FMI a suscité la controverse. En fait, les mesures d'assouplissement quantitatif ont été controversées par les membres du FMI. Chercheur de l'institut d'économie mondiale de l'Institut chinois des relations internationales contemporaines, Wei Liang pense que le rapport valide la théorisation et la normalisation des mesures d'assouplissement quantitatif.

    《Il s'agit d'un point de vue académique. Ce rapport offre une validation des mesures d'assouplissement quantitatif. C'est à dire qu'il parle pour les Etats-Unis, en expliquant ces mesures théoriquement. Jusqu'à un certain point, les mesures d'assouplissement quantitatif ont stimulé la croissance économique. La Grande-Bretagne et le Japon sont prêts à prendre ces mesures, qui viennent à leur maturité. Les membres du FMI viennent principalement des pays développés, notamment de pays qui ont une pensée américaine. Donc, le résultat a l'air coordonné avec les gouvernements de certains pays.》

    Selon Wei Liang, bien que la politique d'assouplissement quantitatif ait été vérifiée comme étant mature, cela ne signifie pas qu'elle soit correcte. Elle affectera l'économie régionale et mondiale.

    《Les mesures d'assouplissement quantitatif sont peut-être efficaces pour l'économie à court terme à l'intérieur d'un pays. Mais leur efficacité extérieure est inverse, notamment la QE 2 aux Etats-Unis. Son impact est direct sur le capital courant dans le monde. En matière d'économie mondiale, la croissance de l'économie mondiale est plus basse que pendant les années précédentes. Donc on a besoin d'un environnement stable pour le redressement de l'économie mondiale. Sur ce point, il y a coexistence de l'impact et des avantages des mesures d'assouplissement quantitatif positives. Donc il faut les utiliser avec prudence.》

    Wei Liang a également indiqué que les mesures d'assouplissement quantitatif allaient impacter négativement le développement économique dans les économies émergentes. La balance du revenu et de la dépense internationale, le commerce extérieur et le marché financier domestique vont affronter un certain risque.

    Selon Wei Liang, si des pays développés prennent des mesures d'assouplissement quantitatif pour redresser l'économie intérieure, les économies émergentes vont chercher des façons de se confronter à ce cadre. Mais il n'espère pas voir venir une situation extrême.

    《Pour les économies émergentes, il faut prévenir la fluctuation transfrontalière des capitaux, dans le but de maintenir la stabilité du marché financier. Mais à long terme, cela va apporter des effets négatifs aux économies émergentes. Donc il y aura un écart plus grand entre les économies émergentes et les pays développés. Enfin, peut-être que les pays en développement vont prendre des mesures extrêmes de contrôle des capitaux.》

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